【华夏传媒】传媒行业月报：重磅利好策略推动行情回升，和顺告白营销、游戏等板块

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中枢不雅点

投资重点：

行情纪念与估值施展：9月传媒板块高潮25.73%，同期创业板指、沪深300、上证指数辞别高潮37.62%、20.97%、17.39%，传媒板块辞别跑赢上证指数和沪深300指数8.34pct和4.77pct，跑输创业板指11.89pct。传媒板块排在9月涨跌幅第9名。

子板块中，互联网影音视频、酬酢与互动媒体涨幅均卓绝30%，互联网告白营销、其他告白营销、游戏、信息搜索与团员涨幅超28%。

9月板块估值比拟8月有所提高，截止9月30日，中心传媒板块PE（ttm，合座法，剔除负值）为22.92倍，2019年以来板块市盈率均值为24.52倍，中位数为23.98倍，最大值为42.74倍，最小值为16.46倍，现时PE历史分位为44.4%。

投资建议：在9月24日国务院新闻办公室举行的新闻发布会中，央行、金融监管总局、证监会等部门推出包括下调进款准备金、裁汰7天逆回购操作利率、裁汰存量房贷利率、下调房屋首付比例等在内的多项组合策略，旨在促进中持久资金入市，减少住户家庭责任，开释国内住户耗损后劲，推动经济高质地发展。同期寰球多地针对家电、数码居品、汽车等范畴先后推出以旧换新、政府补贴等惠民策略；9月25日上海市政府面向餐饮、住宿、电影、体育四个范畴披发共计5亿元的工作耗损券。结合近期策略端施展，政府对于提振国内住户耗损需求的意愿较为强横，展望改日还将会有更多地区推出策略以进一步刺激住户耗损需求，电影、线下文娱、游戏、典籍等文化耗损范畴也有望受益。计议到国内告白营销商场的景气度和经济、耗损等数据具有较高的联系性，策略推动下耗损和经济的回暖也有望有用带动告白商场的景气度回升。

8月20日，国产单机买断式3A游戏《黑据说：悟空》上线，最高同期在线东说念主数卓绝300万，总销量超2000万份，成为国内游戏产业的标杆性事件。在游戏上线初期包括CCTV、东方卫视等主流媒体齐进行了联系报说念，多家媒体也在其官方视频号进行游戏直播体验。在游戏热度带动下，国庆假期时间山西省小西天、云冈石窟、玉皇庙景区、木塔景区等游戏取景地点的客流量同比大幅增长，游戏产业的IP价值驱动罢了通过文旅的款式罢了对地点实体经济的反哺，也进一步考证了游戏产业或者为国内的经济发展带来愈加积极、正面的价值。

笔据8月3日国务院发布的《国务院对于促进耗损工作高质地发展的意见》，初次将聚集游戏产业和电子竞技产业径直出面前国度级策略文献中，意味着监管部门对于游戏产业的魄力由“重监管”向“重良性发展”滚动。在版号层面，截止9月末，2024年共披发游戏版号959款，仍是接近2023年全年披发版号的数目，入口游戏版号披发76款，同比增多31.03%，展望改日也将连续保持谨慎的版号披发节律。

在AI方面，近期OpenAI发布o1模子，字节跨越旗下豆包发布两款视频模子PixelDance和Seeweed。从技巧演进的趋势来看，通过约束的纠正迭代，东说念主工智能技巧的才智络续提高，界限约束拓展，隐敝了包括文本、图像、音频、视频等在内的多个范畴，适用性也有较猛进度的提高，改日将愈加深远到传媒联系的内容创作范畴，包括游戏、影视、出书、千里浸式体验等范畴齐或者受益。

基于面前的策略端的施展，建议和顺或者受益于国内耗损需求回升的游戏、告白等板块；从技巧持久发展角度，建议和顺AI应用范畴。建议和顺恺英聚集、吉比特、三七互娱（维权）、分众传媒。

风险领导：短期弘远涨幅后出现回调，宏不雅经济变化影响文化耗损需求；策略效能不足预期；商场竞争加重；产出内容质地不足预期；名目制特质导致公司事迹波动；AI技巧进展及应用效能不足预期；

论说正文

1. 投资建议

在9月24日国务院新闻办公室举行的新闻发布会中，央行、金融监管总局、证监会等部门推出包括下调进款准备金、裁汰7天逆回购操作利率、裁汰存量房贷利率、下调房屋首付比例等在内的多项组合策略，旨在促进中持久资金入市，减少住户家庭责任，开释国内住户耗损后劲，推动经济高质地发展。同期寰球多地针对家电、数码居品、汽车等范畴先后推出以旧换新、政府补贴等惠民策略；9月25日上海市政府面向餐饮、住宿、电影、体育四个范畴披发共计5亿元的工作耗损券。结合近期策略端施展，政府对于提振国内住户耗损需求的意愿较为强横，展望改日还将会有更多地区推出策略以进一步刺激住户耗损需求，电影、线下文娱、游戏、典籍等文化耗损范畴也有望受益。计议到国内告白营销商场的景气度和经济、耗损等数据具有较高的联系性，策略推动下耗损和经济的回暖也有望有用带动告白商场的景气度回升。

8月20日，国产单机买断式3A游戏《黑据说：悟空》上线，最高同期在线东说念主数卓绝300万，总销量超2000万份，成为国内游戏产业的标杆性事件。在游戏上线初期包括CCTV、东方卫视等主流媒体齐进行了联系报说念，多家媒体也在其官方视频号进行游戏直播体验。在游戏热度带动下，国庆假期时间山西省小西天、云冈石窟、玉皇庙景区、木塔景区等游戏取景地点的客流量同比大幅增长，游戏产业的IP价值驱动罢了通过文旅的款式罢了对地点实体经济的反哺，也进一步考证了游戏产业或者为国内的经济发展带来愈加积极、正面的价值。

笔据8月3日国务院发布的《国务院对于促进耗损工作高质地发展的意见》，初次将聚集游戏产业和电子竞技产业径直出面前国度级策略文献中，意味着监管部门对于游戏产业的魄力由“重监管”向“重良性发展”滚动。在版号层面，截止9月末，2024年共披发游戏版号959款，仍是接近2023年全年披发版号的数目，入口游戏版号披发76款，同比增多31.03%，展望改日也将连续保持谨慎的版号披发节律。

在AI方面，近期OpenAI发布o1模子，字节跨越旗下豆包发布两款视频模子PixelDance和Seeweed。从技巧演进的趋势来看，通过约束的纠正迭代，东说念主工智能技巧的才智络续提高，界限约束拓展，隐敝了包括文本、图像、音频、视频等在内的多个范畴，适用性也有较猛进度的提高，改日将愈加深远到传媒联系的内容创作范畴，包括游戏、影视、出书、千里浸式体验等范畴齐或者受益。

基于面前的策略端的施展，建议和顺或者受益于国内耗损需求回升的游戏、告白等板块；从技巧持久发展角度，建议和顺AI应用范畴。建议和顺恺英聚集、吉比特、三七互娱、分众传媒。

2. 9月行情纪念

2.1. 行情纪念

9月传媒板块高潮25.73%，同期创业板指、沪深300、上证指数辞别高潮37.62%、20.97%、17.39%，传媒板块辞别跑赢上证指数和沪深300指数8.34pct和4.77pct，跑输创业板指11.89pct。传媒板块排在9月涨跌幅第9名。

子板块中，互联网影音视频、酬酢与互动媒体涨幅均卓绝30%，互联网告白营销、其他告白营销、游戏、信息搜索与团员涨幅超28%。

板块内143只个股中141只高潮，2只下降。单月涨幅最高的有无线传媒（C无线）、旗天科技、三六五网、佳云科技（维权）、果麦文化、华闻集团、福石控股、唐德影视、流金科技、中文在线；跌幅最高的有ST凯文（维权）、*ST富润（维权），涨幅靠后的有广西广电、华立科技、新中文轩、山东出书、中南传媒、ST明诚（维权）、长江传媒、凤凰传媒。

2.2. 估值水平

9月板块估值比拟8月有所提高，截止9月30日，中心传媒板块PE（ttm，合座法，剔除负值）为22.92倍，2019年以来板块市盈率均值为24.52倍，中位数为23.98倍，最大值为42.74倍，最小值为16.46倍，现时PE历史分位为44.4%。

3. 行业要闻

上海市商务委等多部门聚合髻布《上海市推动直播经济高质地发展三年举止策动(2024-2026年)》(以下简称《举止策动》)，冷落到2026年，上海市直播经济发展要罢了络续保持国际当先地位，力图成为具有国际影响力的直播经济高地。《举止策动》还明确了一系列具体方针：直播电商零卖额力图达到6000亿元；形成10个寰球当先、具有国际竞争力的头部直播平台；打造一批国内闻明的种种直播举止IP品牌，梳剃头布100个特色直播场景……（倾盆新闻）

国务院办公厅印发《对于以高水平通达推动工作贸易高质地发展的意见》(以下简称《意见》)。国务院新闻办公室10日举行国务院策略例行吹风会，先容《意见》联系情况。冷落20项任务举措、70多条具体策略措施。（东说念主民网）

2024年国度聚集安全宣传周主论坛9日在广州举办。主论坛上，寰球聚集安全步伐化技巧委员会发布了《东说念主工智能安全治理框架》1.0版。据悉，框架以饱读动东说念主工智能转变发展为第一要务，以有用明慧化解东说念主工智能安全风险为起点和落脚点，冷落了包容审慎、确保安全，风险导向、敏捷治理，技管结合、协同布置，通达合并、共治分享等东说念主工智能安全治理的原则。框架按照风险管束的理念，良好结合东说念主工智能技巧脾性，分析东说念主工智能风险开端和施展表情，针对模子算法安全、数据安全和系统安全等内生安全风险和聚集域、试验域、领略域、伦理域等应用安全风险，冷落相应技巧布置和空洞防治措施，以及东说念主工智能安全诱导应用指引。（湖南日报）

9月10昼夜深，索尼官方书记旗下备受玩家和顺的国行PlayStation5 Pro（以下简称“PS5 Pro”）版块防卫发布，并将于11月7日开启发售。发布会现场，索尼官方书记PS5 Pro游戏机是为深度游戏玩家和游戏创作家而打造的培植，这是一款“能提供更高画质、更畅通帧率（60FPS）的游戏主机”。公开良友显现，PS5 Pro搭载更强的GPU，比上市已有3年多的PS5多67%的缱绻单位，内存速率提高28%，同期遴选更强盛的色泽跟踪功能，使色泽跟踪的速率比PS5快了2至3倍。（新京报）

9月11日，游戏诱导商大宇资讯董事会决策通过，证明处置“轩辕剑”全球学问产权（IP），以及“仙剑奇侠传”全球除中国大陆除外学问产权，进帐约新台币5亿元。大宇资讯发布环节讯息证明，“轩辕剑”全球IP拟转让予欢动（香港）科技有限公司，交游金额为1045万好意思元，约新台币3亿余元；“仙剑奇侠传”全球除中国大陆除外IP交游对象为中手游集团（CMGE）100%持股子公司，交游金额为东说念主民币1830万元与中手游公司新刊行平日股股份3800万股，总价计算近新台币2亿元。（界面新闻）

财联社9月12日电，斗鱼暗示，2024年第二季度，斗鱼平台总营收10.32亿元，毛利润8420万，毛利率8.2%，本季度斗鱼录得净赔本4920万元，迁徙后净赔本为4550万元。（财联社）

9月13日，OpenAI书记推出定名为OpenAI o1(以下简称：“o1”)的AI大模子。据OpenAI官网先容，该模子分为o1和o1-mini两个版块，o1的早期预览版为o1-preview。其中，o1-mini则更快、更经济，其订价比拟preview版块裁汰了80%，适用于需要推理但无需世俗世界学问的场景。OpenAI暗示，在复杂推理任务中，o1代表了一项环节冲破，艳丽着东说念主工智能才智的新高度。因此，将计数器重置为1，并将这一系列定名为OpenAI o1。即日起，ChatGPT Plus和Team用户将或者在ChatGPT中探问o1-preview。

参考音信网9月16日报说念据埃菲社9月14日报说念，中国国度互联网信息办公室14日公布了一份征求意见稿，旨在模范东说念主工智能(AI)生成合成内容象征，“珍视国度安全和社会人人利益”。该机构称，《东说念主工智能生成合成内容象征倡导(征求意见稿)》现向社会公开征求意见，意见响应截止时期为2024年10月14日。笔据该倡导的界说，东说念主工智能生成合成内容是指运用东说念主工智能技巧制作、生成、合成的文本、图片、音频、视频等信息。笔据该倡导，联系工作提供者应当按照联系强制性国度步伐的条目进行象征。征求意见稿还指出：“工作提供者提供生成合成内容下载、复制、导出等款式时，应当确保文献中含有餍足条目的显式象征。”（参考音信）

9 月 26 日音信，在当天开幕的2024东京电玩展上，“索尼 PS 之父”久多良木健在主题演讲中证明，《黑据说：悟空》首月销量仍是冲破2000万份。此前，华泰证券预测，该款游戏的全年销量有望达3000万-4000万份（对应活水100亿-140亿）。《黑据说：悟空》自2024年8月20日防卫发售以来，便以惊东说念主的速率席卷全球游戏商场。发售仅三天，其销量便冲破了1000万份，成为首个销量冲破千万的国产单机游戏。而后，该游戏络续保持高热度，销量约束攀升，最终在首月内见效冲破2000万份大关。（金融界）

2024年9月国产游戏版号防卫出炉。9月27日，国度新闻出书署官网显现，共109款游戏取得游戏版号。贝壳财经记者统计发现，这次取得版号的国产聚集游戏中有1款客户端游戏，5款客户端和出入手游双平台游戏，1款客户端和游戏机（Nintendo Switch）游戏，其余均为出动端游戏。在该批版号中，腾讯的《狩》，西山居的《剑侠情缘・零》，中青宝（维权）的《陀螺星球》等游戏均获批。（新京报）

9月27日，国新办举行“推动高质地发展”系列主题新闻发布会。国度播送电视总局副局长朱咏雷在会上先容，有线电视和IPTV已全面取消了开机告白，卓绝2亿的电视用户初步罢了了一个遥控器看电视。夙昔看电视比较复杂，有两个遥控器，一个约束电视机，一个约束机顶盒，面前仍是有2亿用户初步罢了了一个遥控器看电视。（封面新闻）

9月24日，字节跨越旗下火山引擎在深圳举办AI转变巡展，豆包视频生成-PixelDance、豆包视频生成-Seaweed两款大模子发布，面向企业商场开启邀测。举止现场展示了视频生成效能，不管是语义知晓才智，多个主体招引的复杂交互画面，如故多镜头切换的内容一致性，豆包视频生成大模子均达到业界先进水平。火山引擎总裁谭待暗示：“视频生成有许多难关亟待冲破。豆包两款模子会络续演进，在惩处关节问题上探索更多可能性，加快拓展AI视频的创作空间和应用落地。”（京报网）

4. 行业月度数据

4.1. 电影商场

2024年9月国内电影商场票房14.56亿元，同比减少48.46%，环比减少63.89%；不雅影东说念主次3579.85万，同比减少47.06%，环比减少63.64%；平均票价40.44元，同比减少2.65%，环比减少0.69%；放映场次1143.8万场，同比增多5.82%，环比减少11.94%；上座率2.6%，同比下滑2.6pct，环比下滑3.6pct。2024年1-9月国内电影商场票房347.70亿元，同比减少23.76%，不雅影东说念主次8.16亿，同比减少23.81%。

9月票房排名前三的影片辞别是《野孩子》《新生》《异性：夺命舰》，单月票房辞别为2.37亿元、1.60亿元、1.41亿元，票房占比辞别为16.2%、10.9%、9.7%，排片占比辞别为11.7%、9.1%、10.7%。

2024年9月，珠海横琴万达电影院线票房2.39亿元，商场占有率18.08%，环比提高0.68pct；深圳市中影南边电影新主线票房1.23亿元，商场占有率9.30%，环比提高0.27pct；上海麇集电影院线1.13亿元，商场占有率8.55%，环比提高0.12pct。

2024年9月，万达影投票房2.23亿元，商场占有率16.87%，环比提高0.81pct；横店影投票房5282.8万元，商场占有率4.00%，环比提高0.29pct；CGV影投票房4152.9万元，商场占有率3.14%，环比提高0.15pct。

4.2. 影视剧商场

笔据灯塔专科版统计的9月全网正片播放量，电视剧排名前五的辞别是《凡东说念主歌》《雪迷宫》《逆风的芳华》《孤舟》《暗夜与清早》；网剧排名前五的辞别是《边水旧事》《藏海花》《四方馆》《活水迢迢》《柳舟记》。

4.3. 综艺节目商场

笔据灯塔专科版统计的9月全网正片播放市占率，电视综艺排名前五的辞别是《中餐厅 第八季》《下一战歌手》《花儿盛开》《音乐缘策动》《跳进地舆书的旅行 第三季》；聚集综艺排名前五的辞别是《饱经沧桑 第四季》《心动的信号 第七季》《脱口秀和Ta的一又友们》《花儿与少年 第六季》《笑剧之王单口季》。

4.4. 游戏商场

笔据伽马数据发布《2024年8月中国游戏产业月度论说》显现，2024年8月中国游戏商场骨子销售收入336.40亿元，环比增长21.01%，同比增长15.10%，其中出动游戏商场骨子销售收入224.97亿元，环比增长6.30%，同比下降1.55%，客户端游戏商场骨子销售收入55.82亿元，环比下降1.97%，同比下降0.40%，自主研发游戏国际收入18.80亿好意思元，环比增长18.55%，同比增长25.12%。

2024年9月共披发国产游戏版号109款，环比减少8款。截止9月30日，2024年共披发国产游戏版号959款，同比增多37.39%；披发入口游戏版号76款，同比增多31.03%。

笔据SensorTower数据显现，2024年8月中国手游收入TOP30中，《Whiteout Survival》《PUBG MOBILE》《责任召唤手游》《AFK Journey》《原神》排名前五。

8月共34个中国厂商入围全球手游刊行商收入榜TOP100，计算吸金20.9亿好意思元，占全球TOP100手游刊行商收入37.3%，腾讯、网易、点点互动、米哈游、莉莉丝排在前五。

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笔据七麦数据统计的2024年9月30日iOS畅销榜游戏名次中，《地下城与英豪：发祥》《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《恋与深空》排名前五。iOS免费榜中，《家园卫士》《天启举止》《王者荣耀》《和平精英》《漫威终极逆转》排名前五。

4.5. 告白商场

笔据CTR数据显现，2024年1-8月告白商场同比高潮3.1%，增幅比拟上年同期有所回落，8月告白商场刊例破耗同比高潮5.2%，合并三个月罢了褂讪增长；环比增长1.3%，涨幅比拟7月略有扩大。

分渠说念来看，2024年1-8月火车/高铁站、电梯LCD、电梯海报和影院视频告白刊例破耗同比辞别高潮7.5%、24.3%、16.9%和1.9%，其他告白渠说念破耗均有不同进度的缩减。从8月的月度施展看，电梯LCD、电梯海报、影院视频三个渠说念告白同比增长均达双位数，从环比角度看，除电视、报纸、地铁和互联网站的告白破耗呈现下降，其他告白渠说念破耗均有不同进度的环比增长。

从具体的行业及品牌施展看，2024年1-8月告白商场头部榜单中，食物、药品和饮料三大行业告白投放量大，恒久位居前哨；文娱及失业、化妆品/浴室用品、乙醇类饮品、贸易及工作性行业加大宣传实施力度，告白破耗同比均呈现双位数增长。

4.6. AI居品

笔据AI居品榜的统计，9月AI Web居品全球总榜中，ChatGPT、New Bing、Canava Text to Image、百度搜索 AI智能讲述、Gemini的探问量排名前五，除New Bing之外其余AI居品的探问量均有不同进度的环比增长；国内总榜中，百度搜索 AI智能讲述、360 AI搜索、百度文库AI功能、Kimi、百度文心一言的探问量排名前五且均罢了探问量的环比增长，360AI搜索探问量环比增长超20%。

9月AI应用名次榜全球总榜中，ChatGPT、豆包、Nova、Remini、Ask AI的MAU排名前五，其中ChatGPT和豆包的MAU环比增幅超10%；国内总榜中，豆包、文小言、Kimi智能助手、天工AI以及讯飞星火MAU排名前五，Kimi智能助手MAU环比增幅超20%。

5. 豫股专栏

5.1. 河南省传媒上市公司走势与公告

华夏传媒（000719）9月高潮17.74%，跑赢上证指数0.35pct，跑输沪深300指数3.23pct，交游额23.76亿元，环比增多60.22%。

公司8月28日发布2024年半年度论说，2024上半年罢了营业收入45.29亿元，同比增多4.77%，归母净利润3.54亿元，同比减少25.04%，扣非后归母净利润3.41亿元，同比减少25.33%。

5.2. 河南省传媒产业要闻

8月30日，全省数字化转型鼓吹会议就塌实鼓吹以东说念主工智能为引颈的数字化转型进行安排部署。条目深化想想坚强、抢抓历史机遇，准确把合手东说念主工智能发展态势趋势，前瞻筹画、系统布局，推动东说念主工智能产业和应用罢了跨越式发展，奋勉在新赛说念上跑出加快度、霸占制高点、打造新高地。（金台资讯）

8月23日，2024中部数字化转型发展大会在郑州举行。来自河南、山西、湖北、湖南、安徽、江西等地的行业内行和省内多家企业代表集聚一堂，针对行业发展趋势、数字产业交融、培育新质出产力等议题进行相同，共同探讨数字经济助推中部地区转型发展的新旅途。（大河财立方）

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